随着返乡潮逐渐出现，新冠肺炎核酸检测相关产品需求迎来爆发，与疫情防控相关的体外诊断等防疫用品相关公司的关注度也有所提升。

经过2020年下半年调整之后，2021年医药板块投资前景如何？

2020年医药行业回顾

来源：20200101-20201231

作为2020年上半年的明星品种，医药板块一路乘风破浪，不少头部医药股股价屡创新高。

7月底，年内收益前3名都被医药主题基金所占据，其中，融通医疗保健行业混合A、招商医药健康产业股票基金的年内收益一度翻倍。随着市场板块加速轮动以及冠脉支架集采影响，2020年下半年，医药主题基金出现明显回调。

从医药指数的表现来看，截至2020年底，申万医药指数全年累计涨幅为51.10%(其中下半年仅涨7.71%)，在28个申万一级行业中位居前列。

来源：银河证券，20110120-20210120

受2020年以来疫情等因素影响，医药生物板块的估值不断抬高，后又从8月初的高点开始回落，Choice数据显示，截至1月20日，申万医药生物指数市盈率为45.90，依旧处在较高位置，但较2020年8月的59.35大幅回落超22%。

医药是长期优质赛道

1、十倍牛股辈出

医药作为刚性消费行业，不论在A股市场还是国际市场，均是长期走牛的行业。从长期视角看，医药行业是催生牛股最多的板块。Choice数据显示，从中信一级行业看，医药行业汇聚了A股过去十年中最多的十倍股，共有19只。

来源：Choice数据，截至20201116

2、多家医药公司大幅预增

数据显示，截至1月22日，两市医药股发布年报业绩预告的已达121家。其中94家预告了净利润区间，从预告净利润下限来看，共有85家实现盈利，占比高达90.4%。

以迈瑞医疗为例，其净利润为60.8~65.5亿元，预计增长30%~40%，业绩十分亮眼。此外新和成、长春高新等多家预告年报净利润下限都有望超过10亿元。

3、医药是内需中的刚需

医药是内需中的刚需，一方面是我国人口老龄化的一个趋势，根据国家统计局发布的数据，截至2019年末，我们国内65岁以上的老人已经占到了12%以上，按人数来算有1.7亿人，这是一个非常庞大的数字。这意味着对医药行业的需求会明显提升，特别是老龄化社会对于医药费用的开支也是要明显的增加。

其次，随着人民生活水平提高，以及对身体健康重视程度的提升，对医疗保健这一块的消费也会逐步提升。

来源：天风证券

机构看好医药2021年表现

中金公司：2021年建议加大医药行业配置。预计医保支出未来仍将保持双位数增长，行业长期成长性无忧。从机构配置角度来看，经历了2020下半年的调整，机构医药持仓都处于低位，随着创新药医保谈判的结束，板块见底，预计后续整体配置有望持续提升。

银河证券：人口老龄化加速，存在大量未满足的医疗健康需求；药审改革力度空前，科技创新迎来新时代；带量集采趋于常态，科技创新转型为关键出路。可关注三大板块：创新药械与创新服务产业链、生物制品板块、体外诊断板块。