中国最大出行平台赴美递交招股书，财务状况全面公开。6月11日，滴滴正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，代码“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。滴滴尚未披露其美国存托凭证（ADS）的具体发行计划。过去三年，滴滴共亏损353亿元。

滴滴成立于2012年，业务线已覆盖网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等，滴滴将这些业务归为共享出行、车服、电动车、自动驾驶四大板块。

自2020年被看作近年最大风口的社区团购业务“橙心优选”，因正面临较大监管风险，未打包到上市公司当中。

在橙心优选经历两轮共11亿美元融资后，滴滴持股降至32.8%，并在今年3月底后从经营业绩中剔除。拆分橙心优选带来的投资收益让滴滴今年一季度净利润转正至55亿元。一季度，滴滴投资收益从上年的亏损5亿元增至净利124亿元，这部分收益包含拆分橙心优选带来的91亿元未实现收益和33亿元股权投资处置收益。扣除投资收益，当季经营亏损达67亿元。

过去三年，滴滴共亏损353亿元。2018年-2020年，滴滴收入分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元，同期净亏损分别为150亿元，97亿元和106亿元。成立9年来，滴滴始终亏损，招股书还提示滴滴业务面临无法实现或维持盈利的风险。

核心的网约车业务已基本收支平衡。中国出行业务近三年收入分别为1332亿元、1479亿元和1336亿元，其中网约车业务占中国出行业务收入97%以上。该板块成本项包含了司机车费和司机激励费用，近三年分别为1278亿元、1397亿元和1258亿元。扣除司机车费、司机激励费用和其他运营支出，2019年调整后EBITA（税息摊销前）转正至38.4亿元，2020年为39.6亿元。2020年中国出行业务调整后EBITA占总交易额的3.1%。

近期滴滴正面临监管部门降低抽佣的要求，货运和网约车业务此前已分别被约谈。招股书还提到，如果司机被归类为雇员，则将对滴滴业务带来重大不利影响。

国际化业务还在相对早期，带来的收益有限，2020年收入为23亿元。滴滴正计划扩张国际出行和外卖业务，进一步布局新市场，国际业务负责人朱景士也是滴滴业务高管中唯一的董事会成员。同时滴滴在海外也面临Uber等海外出行平台的激烈竞争。

其他业务包括共享单车和电单车、滴滴车服、货运、自动驾驶和金融服务等新业务，2020年收入总计58亿元。其中电动车和自动驾驶业务还在故事早期，距离盈利和商业化落地仍有较长距离。据招股书披露，滴滴旗下自动驾驶公司2020年获得5.25亿美元融资，软银领投3.4亿美元；2021年一季度，滴滴自动驾驶公司又获得3亿美元融资。截至2021年3月31日，滴滴自动驾驶公司估值34亿美元，滴滴持有70.4%的股权。

除了司机成本，滴滴主要成本项主要还在市场营销和研发开支。近三年滴滴市场营销费用分别为76亿元、75亿元和111亿元。电动车和自动驾驶业务主要成本为研发支出，近三年，滴滴研发投入分别为44亿元、53亿元和63亿元。

截至2021年3月31日的12个月，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机；同期滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。今年一季度，滴滴中国出行月活用户1.56亿，中国出行业务日均交易量为2500万次。

招股书显示，为滴滴提供最核心运力的全职司机主要由3000家租赁公司管理，租赁公司管理车辆总共约60万辆。

对于此次募资的用途，滴滴在招股书中披露计划将约30%的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；约30%的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20%用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

在程维和柳青共同署名的创始人信中，两人提到2018年因两起顺风车安全事故，使滴滴陷入成立来最大挑战，“我们感到无比的伤痛和责任压力，并开始进行深刻的自我反省”，滴滴由此将重点从增长转到消费者安全和司机福利。两次顺风车事故引来了监管对网约车行业的监管风暴，并要求滴滴落实各地对证照的合规要求。

在招股书中，滴滴用60页的篇幅介绍其各项业务正面临的多项风险，尤其是法律和监管风险可能对滴滴的业务前景产生重大不利影响。主要包括司机属性风险、司机和车辆的证照风险、反垄断监管可能带来的罚款或者业务调整风险，公司VIE架构可能不符合中国监管上市要求等。