被“公募一哥”张坤选中调研的国际医学(000516.SZ)今年上半年股价持续走高，一路涨至最高点21.66元，6月末股价开始走低，持续至今。7月14日，国际医学收盘价14.53元/股。

值得一提的是，2020年7月1日国际医学的收盘价为4.07元/股，市值约为80.22亿，而仅仅一年过去，国际医学在6月时最高估价达到21.66元/股，创近5年来历史新高，同时公司市值约达到492.98亿。

而国际医学股价的大幅增长很大程度上归功于“蹭”上了医美概念，尤其在上半年张坤进行调研后，公司股价持续上涨。

这不得不提国际医学几年前搭上的医美“快车”，2014年国际医学以2.54亿元认购北京汉氏联合生物技术有限公司(以下简称“汉氏联合”)新增注册资本，并于2015年再次以1588.24万元认购汉氏联合股东韩忠朝持有的2%出资。

根据当时公告，汉氏联合是一家主要做干细胞技术研发与应用的企业，旗下有全球首家“干细胞银行”，主营业务为胎盘干细胞采集和存储服务、干细胞美容抗衰老产品和干细胞药物研发三大板块，国际医学因此搭上了医美的“快车”。

但大热的医美概念似乎并没有挽救国际医学，事实上，国际医学扣非净利润已经连续三年亏损，2020年扣非净利润巨亏6.5亿，靠卖资产才实现净利润扭亏。

根据国际医学2020年年报显示，报告期内国际医学子公司医学中心出售了所持全部汉氏联合股份，取得投资收益7.39亿元，占利润总额比高达10050.51%。

而除了出售资产，国际医学实现扭亏另一大依靠则是理财收益，据年报及相关公告显示，2018年-2020年，公司分别取得理财收益为3352.53万、2254.27万和1487.9亿。

其实这些年，国际医学的资本腾挪一直没有停止过。公开资料显示，国际医学1993年正式挂牌深交所，前身是主营百货零售的陕解放A。上市近30年，国际医学多次改名转型，2007年更名为开元控股，主营业务不变。2011年更名为开元投资，并全资收购西安高新医院有限公司，形成医疗服务和百货零售双主业格局。2014年完成收购汉氏联合后，又于2015年更名为国际医学。2018年，国际医学出售全资子公司开元商业有限公司100%股权给银泰百货有限公司，剥离了百货零售业务，主营业务转为大健康医疗服务和现代医学技术转化应用。

然而多次转型后，国际医学的经营业绩却不容乐观。具体来看，2020年在国际医学以医疗服务为主业运营的子公司中，只有西安高新医院有限公司一家公司处于盈利状态。而西安国际医学中心有限公司(以下简称“医学中心”)虽然净利润没有亏损，但营业利润却亏损了1140万元。

并且，2021年一季度，国际医学净利润仍在亏损，前几日公司发布业绩预告称，2021年上半年公司归母净利润预计亏损3.62-3.52亿元。

与此同时，国际医学的债务问题也不容小觑，截止2020年底，国际医学货币资金只有10.37亿元，而长短期债务猛增至46.21亿元，同比增长39.09亿元。

今年1月29日，公司通过定增募资10亿元。但是这并没有使国际医学的债务问题有所缓解，今年一季度末，其长短期债务合计为48.68亿元，呈进一步上升的态势。同期，公司货币资金17.40亿元、交易性金融资产7.08亿元，合计为24.48亿元。