9月开篇，此前高歌猛进的“宁组合”遭遇回调，投资者又站到了向左还是向右的十字路口。有机构认为，调整就是机会，后市“宁组合+中小盘”核心配置不变，未来几年新能源和新能源汽车产业链仍是市场投资的主要赛道。在率先挖掘并介入宁组合的嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏看来，现在的新能源最大的风险来源于结构性，而不是来源于整体。整体的估值其实在正常成长股的估值范围内，除非基本面出现利空，可能会有剧烈波动风险；如果没有利空，大概率会看到基本面还会加速上行。

结构性风险来源于哪里？姚志鹏指出，很多中小市值或者一些个别环节，比如上游资源品行业、下游整车行业，一些中小市值是存在明显的高估值，甚至可以直接说是泡沫。但是对中游的很多资产，其实现在的位置都属于正常范畴，只要渗漏率持续升到50%，这些资产后续大概率还有数倍成长空间。“所以在这个基础上，从基本面角度来看，聚焦在一些行业的优秀公司，能够长期实现成长的公司，我觉得大家不用特别担心。但是这个板块结构性风险一定要特别小心，后面要回归阿尔法阶段。主动基金选股的优势也会体现出来。”

作为“宁组合”挖掘机，姚志鹏是典型的长期投资主义者，擅长从产业角度去挖掘个股,并坚持调研和跟踪相关公司,换手率低,努力在企业早期发现价值,并长期持有，陪伴和享受企业的价值实现过程。近期海通证券的研报分析指出，姚志鹏在权益投资方面整体呈现出淡化择时、行业集中度较高、持股周期较长，换手率较低的特点。对于“宁组合”等新兴成长资产的挖掘和布局明显领先于市场，所管理产品也取得了优异的业绩表现。Wind数据统计，截至今年9月1日，姚志鹏管理的嘉实新能源新材料A今年以来、过去一年、过去三年的回报分别为23.32%、62.35%、319.12%，任职年化回报为32.17%。

姚志鹏相信，投资本质是把资源配置给应该得到资源的企业，随着企业的发展得到市场的回馈。一方面，新能源相关产业链已经到了技术革命的转折点，即便没有双碳战略也会快速发展。另一方面，双碳战略是基于共建人类命运共同体和实现可持续发展作出的重大战略决策，无疑能推动新能源相关产业的较大发展。时代的使命与技术革命形成共振，新能源板块迎来了一个非常好的发展机遇。

投资永远要拥抱大级别产业趋势。姚志鹏在中报中明确指出，今年可能成为非常重要的转折之年，成为布局未来3-5年赢家资产的关键时刻。顺应时代趋势、具备全球竞争力的“宁组合”的关注度目前正在持续酝酿和提升，目前可能是布局这类企业的黄金时刻。