近期，上市公司中报陆续披露完毕，天弘基金医药组基金经理郭相博就医药行业中报表示，医药行业短期被压制，但过去几年医药的超级成长逻辑并没有出现损伤，后市可期。

郭相博指出，从剔除次新股的数据端口来看，2021上半年医药上市公司整体的收入增速为23.31%、净利润增速42.03%、扣非净利润增速42.24%，整体在去年疫情低基数下有着恢复性高增长。其中，2021Q2医药上市公司整体收入增速为16.29%、净利润增速22.04%、扣非净利润增速18.57%，环比增速放缓明显，主要是2020Q2已经逐步从疫情环境中恢复，基数高于2020Q1所致。医药行业整体增速符合预期，业绩上总体保持了稳定增长。

具体到各子领域，郭相博表示，增速严重分化，景气度不同。由于医药行业已经进入了个股分化的细分领域时代，2021H1从收入端看，后疫情时代眼科、创新疫苗、专科连锁服务、制药装备4个细分领域实现了50%以上增长，共12个细分领域实现20%以上增长。从扣非利润端看，创新疫苗、制药装备、眼科、专科连锁服务4个细分领域实现100%以上增长，共10个细分领域实现30%以上增长。

此外，统计局医药制造业数据显示，2021年1-7月医药制造业收入增速为27.4%，利润总额增速为91.9%，在去年受疫情影响的基础上实现了恢复性高增长。郭相博认为，医药本身已经进入细分领域时代，医药制造业整体数据的重要性已经大幅下降了。

展望后市，郭相博表示，中报结束，医药行业目前在政策的预期不明朗情况下，处于被压制状态，这个状态短期没有反转的迹象。过去几年医药的超级成长逻辑，实际上并没有出现损伤，调整后大方向仍然是向上，而且从此次回调的幅度来看，医药行业后续上升的弹性可期。