高盛10月18日宣布，中国证监会已对高盛成为高盛高华证券唯一股东的事项准予备案。这意味着高盛从北京高华手中收购剩余49%股权，并获得高盛高华100%股权的交易，已走完了最主要的监管流程。

高盛方面表示，北京高华运营的业务部门现正开始迁移至高盛高华，这个过程完成之后，高盛高华将更名为高盛（中国）证券有限公司。

成立于2004年的高盛高华，是当时开放程度尚不高的中国金融市场极为特殊的产物。为了让高盛这家全球顶尖投行在中国成立合资证券公司，中方专门组建了一家新的纯内资券商，即北京高华证券，这是一个由方风雷等本土职业金融家和联想控股联手成立的民营券商。

起初，高盛高华的股权结构中，北京高华持股67%，高盛（亚洲）有限责任公司持股33%。在2020年初高盛持股增至51%的过程中，第一步是高盛（亚洲）以2.64亿元（即按照8亿元注册资本原价计算）将33%的股权转让给高盛集团；第二步是高盛集团斥资2.94亿元新认购18%股权，至此高盛获得高盛高华51%的股权。

目前，北京高华有经纪、自营、证券投资咨询、资产管理四块业务牌照，投行牌照则放在高盛高华手中；高盛高华有外资股的经纪、债券的经纪和自营牌照。一直以来，北京高华证券都称自己为全牌照券商，主要是把高盛高华视为了自己的投行子公司，在其年报中也多有此类表述。

在高盛拿下高盛高华100%股权后，投行牌照归谁？据记者了解，投行牌照将留在纯外资控股的高盛（中国）证券，高盛方面还将申请新的其他业务牌照，拟成为一家全牌照券商；而北京高华方面，也会重新申请一张新的投行牌照，补足全牌照的业务架构。

此前，华鑫证券亦有类似的情况，其投行牌照一直放在合资子公司摩根士丹利华鑫证券；在外资股东摩根士丹利成为合资公司的控股股东后，华鑫证券也重新申请了投行牌照。

值得一提的是，高盛高华的股权转让，并没有与其他类似合资券商一样在产权交易所挂牌，其背后有特殊原因。当初方风雷等人成立北京高华证券的数千万美元资金，正是来自高盛（亚洲）金融控股有限公司的贷款——这是中国个人借用国际商业贷款的首例，而高盛做此安排的回报是，在政策许可时高盛有权从方风雷团队手中购买这部分股权，从而直接掌控高华。

至于高盛方面此次拿下高盛高华100%股权的对价，并没有对外披露。按照此前股权转让价格计算，高盛高华在2020年3月时的估值为16.33亿元，也就是说高盛从北京高华证券手中获取剩余49%股权时，至少要斥资8亿元。不过据业内人士按近期合资公司转独资的价格趋势估计，“交易价格会有溢价”。

在2020年高盛控股51%后，时年68岁、担任高盛高华董事长16年之久的方风雷已经卸任，高盛方面已经任命了时年44岁的新任董事长范翔。