中复神鹰科创板上市申请日前获受理。此次公司拟公开发行不超过1亿股，占本次发行后公司总股本的比例不低于10%，募集资金将用于西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝等项目，并补充流动资金。业内人士表示，近年来一系列产业政策出台，推动碳纤维及其复合材料产业发展，为碳纤维及其复合材料的科研创新、产业化推广及产能提升提供了强有力的支持。

深耕碳纤维领域

中复神鹰主要从事碳纤维研发、生产和销售。公司通过多年自主研发，掌握了碳纤维生产全流程核心技术，在国内率先突破了千吨级碳纤维原丝干喷湿纺工业化制造技术，建成了千吨级干喷湿纺碳纤维产业化生产线。公司“干喷湿纺千吨级高强/百吨级中模碳纤维产业化关键技术及应用”成果获得国家科学技术进步一等奖。

“公司致力于推进高性能碳纤维的生产制备，成功实现了高性能干喷湿纺碳纤维千吨级产业化关键技术突破，形成了覆盖高强型、高强中模型、高模型、高强高模型等类别的丰富碳纤维产品线。公司位于连云港的生产基地现有产能3500吨，累计向市场供应碳纤维超2万吨。”中复神鹰表示。

资料显示，碳纤维具有出色的力学性能和化学稳定性，密度比铝低、强度比钢高，是目前已大量生产的高性能纤维中具有最高比强度和最高比模量的纤维，广泛应用于航空航天、风电叶片、体育休闲、压力容器、碳/碳复合材料、交通建设等领域。

2018年至2020年（报告期），中复神鹰分别实现营业收入3.07亿元、4.15亿元、5.32亿元；研发投入占营业收入的比例分别为3.74%、2.70%、3.23%。

毛利率低于同行业

报告期内，中复神鹰的毛利率分别为11.33%、25.54%、43.15%。在同行业可比公司中，光威复材分别为79.99%、79.29%、75.28%；中简科技分别为79.81%、81.81%、84.15%。同行业毛利率平均数分别为50.25%、57.11%、57.50%。中复神鹰的毛利率低于同行业可比公司平均水平。

中复神鹰对此表示，主要原因是公司以民品销售为主，与日本东丽、日本东邦、日本三菱丽阳以及美国赫氏等国际巨头的进口碳纤维产品市场基本重叠，市场竞争较为激烈，因此产品价格相对偏低。光威复材、中简科技两家同行业公司以军品销售为主，市场准入门槛较高，毛利率相对较高。

此次公司拟募投的西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝项目，旨在提升公司产能，满足更多客户对高性能碳纤维的需求。同时，满足未来产品持续放量的需求。

中复神鹰认为，相对于国外以航空航天为主的碳纤维应用市场结构，当前国内碳纤维应用市场处于初级发展阶段，国产碳纤维应用主要集中在体育休闲、风电叶片和建筑加固等领域，航空航天、新能源汽车等工业领域应用还未完全打开，风电叶片领域还存在进一步提升空间。

“航空航天领域的碳纤维用量将迎来快速增长。同时，大型风电叶片、压力容器以及体育休闲等领域对碳纤维的需求将大幅增加，国内碳纤维市场需求将持续高速增长，为本项目新增产能的市场消化提供了充分保障。”中复神鹰表示。

　市场前景广阔

风电叶片领域的碳纤维需求快速增长，国内碳纤维企业盈利空间不断提升，市场前景广阔。

中复神鹰表示，风电叶片被普遍认为是碳纤维最重要的增长市场，特别是制造超大型风电机组所需叶片，必须使用质量轻、强度高、刚性好的碳纤维，保证结构强度的同时避免叶片在风载作用下发生大变形甚至撞击风车支柱。

申港证券认为，目前全球碳纤维产能约为17.17万吨，核心生产技术主要集中在美国和日本等少数几个国家和地区。国内碳纤维行业发展迅速，但多数国产碳纤维企业尚未实现关键技术突破，国内碳纤维产能不足，进口依存度达60%左右。

根据公告，国内碳纤维需求增长迅速。2020年我国碳纤维需求达4.88万吨，较2019年增长29%。2020年国内碳纤维需求同比增幅远高于全球碳纤维同比增幅，主要原因是全球风电叶片对碳纤维需求大幅增长，而国际风电叶片代工由欧洲转向国内，导致国内该领域碳纤维需求由2019年的1.38万吨增长至2020年2.00万吨，增幅达45%。