10月29日,万达电影正式亮相三季报,前三季度实现营业收入92.71亿元,同比增长188.50%,录得归属于上市公司股东的净利润2.91亿元,较上年同期20.15亿元亏损额扭亏为盈,经营活动产生的现金流量净额24.98亿元,同比增长1060.48%。但7月以来由于多地疫情反弹、影院大范围停业,致使暑期档票房产出大幅减少,院线公司普遍经营承压。最终,第三季度万达电影实现营收22.37元,归母净利润亏损3.48亿元。

值得注意的是,公告还显示,由于自2021年1月1日起执行新租赁准则,对万达电影前三季度利润影响9411万元,折合单季度影响约为3千万元。刨除适用新租赁准则的影响后,其前三季度累计实现净利润3.84亿元,第三季度则实际亏损约3.18亿元。

　疫情拖累电影行业及公司业绩

对于业绩亏损的主要原因,万达电影表示7月以来,江苏、河南、福建、黑龙江等多地发生局部聚集性疫情,致使全国超过3000家影院暂停营业,其国内下属影院最多时近200家影院停业,截至9月30日仍有40家影院为停业状态。受疫情影响,最终第三季度全国整体票房产出仅66.5亿元(不含服务费)、观影人次2亿,分别较2019年同期大幅减少57.3%和58.5%,对公司业绩产生较大影响。

　逆境中龙头优势不减反增

尽管疫情导致行业及公司业绩受损,但逆境考验中万达电影仍展现出清晰的战略方向,经营水平仍具看点。数据显示,前三季度万达电影的管理费用从2019年的9.44亿元下降至8.68亿元,降幅8.1%,经营效率进一步提升。近年来,随着院线行业竞争的不断加剧,作为规模首屈一指的大型连锁电影院线运营商,万达电影不断精炼内功,将提升精细化运营水平作为强化自身造血能力和竞争护城河的重要战略。据介绍,其近年来研发投入使用的智慧经营管理系统业内领先,覆盖智能放映、智能排片、智能排班、智能卖品进销存管理和智能影城商业分析五大领域,上线后大幅提升了整体的人工效率和影院精细化管理水平,也成为公司特许经营加盟对外输出的重要系统。

此外,万达电影此前半年报中还透露其今年以“人次优于票价”的经营策略为重要抓手,吸引更多观影人次、增加观众粘性,也相应带来总票房收益和市场份额的增加。很显然,这个战略的成效也在三季报中得到进一步印证。数据显示,万达电影第三季度实现票房10.2亿元,观影人次2879.2万,较2019年同期的下降幅度均小于全国;其影院整体市场占有率也较前两个季度的15%区间继续攀升至16.1%,创出今年单季度新高,龙头优势继续扩大。更值得一提的是,在今年国庆档票房大盘与2019年同期持平的情况下,万达电影国庆档5.5亿元的票房成绩却较2019年同期增加6.2%,实现逆势上涨,表现超过市场预期。同时,其期间整体市占率也较2019年提升1个百分点,至14.44%。

　Q4票房突破72亿,大盘回升可期

进入第四季度,全国电影总票房已突破420亿元大关。其中10月单月票房就已达72亿元,超过7-9月的票房总和。内容层面,《长津湖》等“老片”仍在发挥票房余热,《沙丘》《007:无暇赴死》等重磅好莱坞影片也陆续填补观影市场,年底最受期待的贺岁档、春节档也已有多部影片官宣定档、蓄势待发。历经第三季度的“寒冬”后,电影行业似乎正在加速复苏。

对于下阶段电影行业及公司趋势,国信证券分析师夏妍指出,未来在疫情趋于平缓、优质内容持续上线的情况下,国内电影市场有望逐步恢复增长,万达电影市占率持续提升、龙头优势逐步凸显,有望获得更快成长。

万达电影公告中也表示“第四季度,公司将积极应对疫情挑战,进一步加大创新力度和提升精细化经营管理水平,加强成本管控,同时继续着力开发优质影视剧内容,确保公司重点电影和电视剧上映及播出,努力提升盈利能力和完成经营目标。”