自10月以来，生猪价格出现回升。据农业农村部监测，2021年11月1—7日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为17.39元/公斤，环比上涨3.5%，同比下降42.8%。白条肉平均出厂价格为23.00元/公斤，环比上涨3.4%，同比下降40.9%。

全国农产品商务信息公共服务平台数据显示，11月12日，猪肉（白条猪）在北京丰台区新发地农产品批发市场的价格为24.5元/公斤，河北省怀来县京西果菜批发市场价格为24元/公斤。同时，生猪价格也在不断攀升。中国养猪网数据显示，11月12日，外三元生猪价格为17.58元/公斤，内三元生猪价格为17.40元/公斤，猪粮比价上升至6.39∶1，这意味着生猪企业全面亏损的情况得到有效缓解。

期货方面，11月11日，生猪期价整体弱势下跌，其中主力2201合约下跌285元/吨，对全国均价基差上涨至1275元/吨。

“此次涨价在意料之中也在意料之外。”金猪集团市场部经理石丽平表示，今年长达半年的生猪全行业连续亏损，让行业情绪累积到了一定程度，这个状态是不能长久的，唯一的解决办法就是涨价。

那么，短期内生猪行情将如何发展？面对价格波动和产业变化，企业又该如何应对呢？

业内人士：短期行情较稳定，明年上半年不容乐观

在11月4日召开的农业农村部“今冬明春重要农产品生产保供情况新闻发布会”上，农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华表示，近期猪肉价格回升主要原因是消费拉动，市场供应相对宽松这个基本面并没有改变，“目前，全国能繁母猪存栏量仍比正常保有量多6%，预计到明年年初才能调整到合理的水平”。

“近期行情确处于高位稳定的状态，该状态短时间内破不了，但是长期来看，目前市场供应非常充足，甚至各大养殖集团的出栏量相较上个月是增加的。在各大养殖集团有意识压栏的情况下，就要看终端市场是否能够消化掉。”石丽平说。

终端市场方面，按往年来说，到了10月、11月附近，最大的消费一般是南方的腊肉、灌肠等活动，但今年早在肉价较低时，这部分消费可能已经提前了。“目前市场上的猪不会少，只是说存在有意识的压栏。”石丽平推测，12月份猪价会出现二次探底，随着冬天的到来以及各方面因素，猪价可能会逐步下探，至于下探速度，就要取决于集团公司大猪出栏的速度了。

在此前长达半年的亏损中，对于行业内前三端——白条、屠宰场、贸易商来说都是极度难熬的日子，只有养殖户一端相对较好，对于作为贸易商的金猪集团来说，亦是如此。“对于贸易商和屠宰场两端来说，都希望能够压价。因为目前屠宰场都在亏损，希望能够压价收猪。对于贸易商来说，随行就市，但降价了利润自然更高。”石丽平表示，如果养殖端能够相对降价，各方都能有相对合适的利润点，行业也能更好地发展下去。

虽然近期猪价呈上涨趋势，但相关产业人士表示，对于明年上半年的猪价仍不太乐观。“去年猪价高的时期，出现了较多的中型猪场，因此，今年四季度，存栏量即供应市场的肥猪量是远大于去年的，消费量小幅上升，但仍弱于供应量。在这种情况下，猪价不会一直持续高位徘徊，会挤掉一部分低效产能。”石丽平表示，就金猪集团了解到的养殖集团和养殖户的存栏量、白条市场的消费量，以及每天收购的生猪量来说，对于明年上半年的猪价仍持不太乐观的态度。

面对猪价涨跌起伏，利用好期现结合工具

如何减少猪价大幅波动带来的风险，让企业收入利润波动幅度趋缓？以生猪期货为代表的金融衍生品工具被不少业内人士所运用，成为越来越多企业规避市场风险的重要手段之一。金猪集团总经理张华多年来专注生猪产业领域的投研，参与了2021年9月份首批生猪期现交割业务。在他看来，生猪期限交割就是一个可以有效管理风险的工具。

生猪的期现结合里有几种模式：买交割，卖交割，冻品试用。那么，如何在预判上涨行情的过程中做买交割模式呢？张华认为，要贴近产业，同时要有一定的基差。“作为买方，一定要有足够的利润空间和成本的覆盖空间。这次我们开仓时盘面价格是14700元/吨，对应现货是16400元/吨，基差为1700元/吨，当时我们就判断有超过2万元的毛利。因为期货是属于卖方决定何时匹配，对我们来说风险较大。但是有2万多元一车猪的安全边界，就能判定短时间不会大跌下来。”

“不怕亏的时候，做起事来也就不怕了。有一次屠宰场急着要货，当晚我们高价订了货，还在运输的过程中，第二天落价了，但猪没有到达屠宰场，这就意味着15车猪将带来15万元的亏损，由于我们做了生猪的期现结合，当亏损的成本也回来了。”石丽平说。

石丽平表示，在今年猪价大幅波动的情况下，整个行业都不好过，很多贸易商不敢订猪，价低订不到，价高卖不出，总要面临亏损的风险。而期现结合则是贸易商的套保，仅做现货贸易的风险较大，可以利用这个平衡工具将利润拉平，在情况好的时候，做了一车的期现就弥补了此前几车的亏损，“有了一个保驾的工具，平时心里也安稳得多”。

张华认为，从贸易和产业角度来讲，有贸易背景或者有产业背景需求的，可以利用好这个工具，实现企业的有效风险管理以及增加利润，生猪期货是为了让企业更好发挥期货工具的功能。对于贸易商以及屠宰企业来说，也是对主营业务的良好补充，帮助企业管理风险的同时，也有助于实现生猪产业高质量发展。