顺酐龙头齐翔腾达延伸产业链 携手天津渤化聚焦可降解塑料

2021-11-16 11:44:11 作者:中证网

11月15日,齐翔腾达公告称,公司与天津渤化达成战略合作协议,双方将在可降解塑料PBS/PBAT、顺酐装置节能降耗和顺酐下游BDO及其它下游新材料、高端化工新材料等领域开展技术研发、平台共建等方面的全面合作,并建立组织保障。

公开资料显示,天津渤化自上世纪80年代以来,一直从事顺酐生产的设计和研发工作,其下属的天津市正丁烷法顺酐生产技术工程中心,是国内唯一具有正丁烷顺酐工艺技术自主知识产权的研发机构。近几年,天津渤化还先后完成了1万吨/年丁二酸(制备可降解塑料的直接原料)、5.5万吨/年BDO(1,4-丁二醇)生产装置,均为顺酐下游产品的开发利用。

今年以来,作为PBS、PBAT等可降解塑料上游原料的顺酐价格一路高涨。生意社数据显示,10月以来顺酐市场价格持续大涨,报价一度突破1.6万元/吨;进入11月,产品价格在1.55万元/吨附近高位盘整。

由于市场需求巨大,齐翔腾达通过不断调整工艺参数,其顺酐装置长期处于满负荷状态,产能利用率已经超出设计产能,如2020年实际产量达到了23万吨(设计产能20万吨/年),国内市场占有率30%以上,占国内出口份额50%以上。顺酐价格上涨也为齐翔腾达带来丰厚利润。三季报显示,齐翔腾达前三季度实现净利润21.263亿元,同比增长174.84%。

此次与天津渤化的战略合作,将使齐翔腾达未来在顺酐产能的利用上更为灵活,除了对外销售顺酐,结合天津渤化的技术优势,齐翔腾达还可根据市场变化择机直接生产可降解塑料,获取更高的利润空间。此前在5月26日举行的投资者关系活动中,齐翔腾达表示,丁二酸是制备可降解塑料的直接原料,化学法制备丁二酸的工艺相对成熟,主要原料为顺酐。由顺酐制丁二酸的工艺路线也已打通,未来顺酐下游应用广泛,产品将供不应求。公开资料显示,目前天津渤化已有成熟的丁二酸生产工艺。

而此次合作内容之一的顺酐下游BDO,今年以来价格亦大幅上涨。据生意社监测显示,11月9日国内BDO生产厂家均价约30875元/吨,同比上涨164.45%,单吨利润超过1.5万元。国泰君安发布的最新研报测算,受可降解塑料PBAT推动,2021-2023年,BDO的供给存在缺口。

今年以来,齐翔腾达MMA、丁腈胶乳等新增产能陆续释放,为业绩增长带来了坚实的基础。目前,齐翔腾达70万吨/年丙烷脱氢项目(预计年底投产)、30万吨/年环氧丙烷项目(预计2022年4月投产)、20万吨/年异壬醇项目、8万吨/年甲乙酮扩建项目、20万吨/年顺酐扩建项目均在有序推进。

国海证券10月底发布的研报称,看好未来多个项目投产后为齐翔腾达带来新增长。东兴证券研报也称,看好公司规模优势的进一步提升、生产链优化的推进和新发展方向带来的新空间。

在有序扩建产能的同时,齐翔腾达进一步聚焦新材料、新能源产业。10月28日,齐翔腾达发布公告称,与中科院青岛所达成战略合作协议,双方将加强新能源、新材料、高端化工等技术研发,提高自主创新能力和产业化应用水平。

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