新的一年，美联储以中性开局。北京时间2月1日凌晨，美联储发布2024年首个议息决议——将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.50%之间，这是美联储连续第四次维持这一利率区间不变。在此之前，多国都在盯着美联储的新举动，认为它将牵动全球市场。出乎市场意料的是，美联储主席鲍威尔表示，通胀目标仍未达到，他不认为美联储委员们能在3月会议上就降息达成一致。

降息希望落空

美国彭博社2月1日报道称，自去年9月暂停加息以来，市场一直在等待美联储尽快果断结束40多年来最激进的加息周期，但鲍威尔偏鹰的立场让这一希望落空。鲍威尔在议息会后向渴望美联储降息的市场发出明确信号：降息没那么快。鲍威尔说，我们根本没有宣布战胜（通胀），美联储的成员们在3月会议之前不太可能达到一定程度的信心。

美国《华尔街日报》报道说，在1月份的大部分时间里，市场认为美联储在3月降息的概率已上升至50%。但鲍威尔的话一出，这一可能性被迅速降至1/3。鲍威尔的言论让市场充满失望情绪，美股应声从上涨转为大跌。当天收盘后，道琼斯指数下跌了0.8%。标普500指数下跌1.6%，纳斯达克指数下跌2.2%。

市场机构东方金诚的分析师李晓峰表示，通胀是触发美联储今年降息时点的决定因素。他预计美联储将在二季度开启“预防式降息”的可能性较大，下半年可能再降息两次左右，全年累计降息75个基点左右。国盛证券首席经济学家熊园表示历史上看，当美国CPI和核心CPI同比均降至3.5%以下，同时新增非农就业降至15万以下时，才满足美联储降息的条件。但现在的经济数据提醒人们，仍需警惕降息预期有可能进一步推迟。

罕见不提银行健康状况

联邦公开市场委员会（FOMC）会议声明表示，在更加确信美国通胀率可以持续地迈向2%之前，不宜降息。《华尔街日报》报道称，政策制定者可能希望在降息方面谨慎行事，因为他们不确定近期的通胀降温是否会持续下去，也不确定美国经济是否将在通胀维持在较高水平的状态下复苏。

值得注意的是，此次声明未提及美国银行系统。自去年一系列地区性银行倒闭以来，这是美联储首次未提及银行体系的健康状况，而且还删除了对金融和信贷条件收紧的语句。有分析称，这是为了避免对经济活动、就业和通货膨胀产生影响。

就在同一天，此前接盘破产的美国签名银行的美国纽约社区银行发布了2023年四季度亏损2.52亿美元的财报，开盘后公司股价暴跌。英国路透社称，美国地区银行股下跌，人们再次对类似银行的健康状况感到担忧。由于美联储维持利率不变，投资者的不安情绪进一步加剧，旨在抑制通货膨胀的高利率对地区银行的贷款利润及其所持有的证券价值造成了压力。

彭博社报道称，1月31日公布的数据显示，美国招聘和工资成本正在放缓，这表明经济出现降温的迹象。国际货币基金组织（IMF）在《世界经济展望》中也指出，美国各银行还面临着可供出售证券和持有至到期证券的巨额账面亏损。尽管股市在年底出现反弹，但美国地区性银行的市净率尚未完全从去年3月的动荡中恢复过来。

美国经济短期乐观，长期悲观？

美国经济去年第四季度超预期的表现，让IMF在1月30日发布的最新《世界经济展望》中将美国经济2024年的增长预期上调0.6个百分点。不过IMF也将美国经济在2025年的增速预期下调1个百分点。IMF认为，2024年，货币政策收紧、财政政策逐步收紧和劳动力市场趋软的滞后效应将减弱美国的总需求。

《华尔街日报》上月援引美国顶级经济学家的预测称，美国经济短期乐观，但长期悲观。报道称，在美国经济学会年会上，经济学家们普遍认为美国经济将实现增长而非衰退，但也认为很难指望增长情况会比新冠疫情前更好。美国西北大学经济学家詹尼斯·艾柏利对美国经济未来保持长期增长持怀疑态度，她认为这取决于美国的生产率能否持续提高，进而抵消掉全球冲突加剧和国际贸易更加分散化的重重逆境。

美国企业研究所常驻研究员德斯蒙德·拉赫曼近日在接受媒体采访时表示，美国经济仍然存在一些下行风险，可能会在今年破坏复苏进程。这些风险包括不稳定的地缘政治局势、美国商业房地产市场和地区银行面临的压力，以及全球经济疲软等。拉赫曼称：“美国需要运气才能避免陷入衰退。”

中国国际问题研究院研究员姜跃春表示，美国高达34万亿的债务始终是“悬在头上的一把剑”，不知道什么时候可能坠落，届时就会伤及美国以及全球经济。

（来源：环球时报）