在刚刚过去的4月，银行理财市场出现了不小的变化，一方面理财规模还在不断扩张；另一方面，不少理财子公司下调业绩比较基准以及权益市场在4月有所回暖，都让4月的理财市场显得不那么平淡。

4月理财规模保持高速增长

进入4月，理财规模保持高速增长。据华西证券研究所测算，截至4月19日，理财整体规模扩张至28.97万亿元，较今年初增加2.17万亿元。华西证券研报显示，4月首周理财存续规模快速回升，环比增加1.61万亿元，第二、三周增加有所收窄，但仍维持在千亿元水平，依次为1790亿元、1683亿元。理财子公司的产品规模同样实现增长，存续规模达25.11万亿元。

4月银行理财新增规模已创近年新高。据光大证券银行团队观察，增量资金投向固定收益类理财为主，主要流向日开型、最小持有期等开放式产品线。

业内人士认为，理财规模年内能否真正突破30万亿元，主要取决于存款利率水平能否长期维持在低位。理财产品相对于传统存款在收益率和灵活性方面表现出极大的优势，近期增量资金也主要来源于此。

展望二季度，由于当前阶段支撑理财规模增长的积极因素仍较多，分析人士普遍对理财规模预期偏乐观。从过往情况来看，理财规模容易在二、三季度增长。这样的季节性现象与银行理财冲存款节奏相关。

理财子下调业绩比较基准

4月，多家理财公司调整旗下产品业绩比较基准。普益标准数据显示，在今年一季度新发开放式理财产品中，国有银行理财公司产品的平均业绩比较基准为2.87%，下跌0.19个百分点；股份制银行理财公司产品的平均业绩比较基准为3.19%，下跌0.2个百分点；城商行理财公司产品的平均业绩比较基准为3.25%，环比跌0.58个百分点。

例如，招银理财公告称，自5月24日起，调整“财招睿日开一个月滚动持有固定收益类理财计划”的业绩比较基准为2.0%-3.7%。民生理财公告显示，调整“贵竹慧赢添利固收增强一年定开5号理财产品”的业绩比较基准，调整前业绩比较基准为3.7%-5.3%，调整后业绩比较基准为3.2%-5.0%。建信理财公告显示，拟调整“建信理财睿鑫固收类14个月定开式产品第2期”的业绩比较基准和超额业绩报酬计提规则，上述产品业绩比较基准由2.6%-4.2%调整为2.2%-4.0%。

业内人士表示，从市场变化角度来看，利率下行对理财产品的投资收益率产生了实际影响。具体来说，10年期国债收益率过去一段时间出现了持续下行，债券类资产收益水平大幅下降，导致以债券资产为主要资产配置的理财产品难以再实现高回报收益。因此，理财公司不得不调整业绩比较基准，以应对市场环境的变化。在市场利率下行的趋势下，理财公司通过降低业绩比较基准，可以及时修正客户预期，也为投资者提供了更为准确的参考标准，有利于提高客户投资体验和在竞争激烈的市场中保持竞争力。

权益市场回暖明显

Wind数据显示，截至4月29日，理财公司今年以来共发行10只权益类理财产品和48只混合类含权理财产品。普益标准数据显示，截至4月14日，权益理财产品成立以来的平均年化收益率为-1.91%，近3月的平均年化收益率修复明显，达到7.89%。业内人士认为，含权类产品迎来增量，产品业绩表现也出现快速修复的局面。权益市场回暖迹象明显。

含权理财产品，顾名思义指包含权益投资的理财产品。通常情况下，这类理财产品管理人在运作过程中，会投向一定比例的债券等固定收益类资产作为“打底”，同时加配一定比例的股票、股票型基金或指数型基金等权益类资产，以实现增厚收益、增加盈利弹性的目的。

多家银行理财公司人士表示，权益市场处于周期底部向上的时期，从资产配置结果看，在延续“二八”定律（即20%的博收益资产和80%的安全垫资产）的前提下，含权类产品的占比将回升。

五一专属理财市场供需两平淡

每到假期，理财市场都绕不过去节日理财专属产品，但自从净值化转型的变化之下，理财产品的业绩比较基准已不代表实际收益率，相对应的节日专属理财产品也不再具有吸引力。银行对于此类产品也越来越“佛性”。在刚结束的五一理财市场也不出意外，专属产品的发行依旧寥寥。

市场新发5款五一专属产品

普益标准的统计数据显示，今年4月下旬至五一节前，市场共新发5款五一劳动节专属理财产品，大部分为中长期产品。业绩比较基准水平相对较高，平均业绩比较基准中枢在3.50%左右。与上一年同期五一劳动节主题理财业绩比较基准上限能达4.5%相比，今年相关产品的业绩比较基准中枢在下行，也与理财行业趋势一致。

相较于五一专属版理财产品，多家银行和理财子公司更多倾向于宣传本行或代销的普通理财产品。据不完全统计，有超过20家银行和理财子公司推出假期理财攻略，推荐本行或代销理财产品。理财产品投资性质包括固定收益类、混合类等，产品风险主要集中在R1低风险、R2中低风险型、R3进取型等。其中，R1、R2类低波产品依旧是多家银行、理财子重推的理财产品。

有业内人士指出，五一版理财产品设计和产品定价与同期限非节假日专属理财产品相比并无明显差异，但节假日主题产品多为中长期产品，因此业绩比较基准水平相对较高。整体上看，假期银行理财产品收益率保持合理水平，并未出现明显的假期效应。

投资者看淡节日专属理财产品

与银行对于发行节日专属理财产品缺乏动力相呼应的是，投资者也对于该类产品兴趣寥寥。西安市民王女士表示，以前每逢节日都会提前去咨询一下，看看有没有合适的产品，避免资金在节日“站岗”，但近两年都没太关注节日专属理财产品。“以前节日专属理财产品的业绩比较基准会略高于同期在售的同类理财产品，但净值化后，业绩比较基准不代表实际收益，即使业绩比较基准更高，也不意味着能拿到更高的收益率，所以意义不大。”王女士如是表示。

市民刘女士也表示，银行理财近两年波动较大，已经不太适合低风险投资者。五一假期，她想趁着休假，看看黄金的价格合适了再买点。“以前买金饰比较多，但是品牌溢价太高，想看看实物金条或者金币这类溢价较低的黄金产品。”

中国黄金协会数据显示，一季度金条及金币消费106.323吨，同比增长26.77%。业内人士表示，金条金币的消费上涨，与投资者在金价高企时寻求避险需求，以及实物黄金投资获得较高的关注有关。

来源：华商报