银行理财收益率下行，为保障投资者权益，修正投资者预期，近期，多家银行理财公司调整产品业绩比较基准，有公司将部分产品提前终止。

6月以来，农银理财、交银理财、招银理财、民生理财、浦银理财、光大理财、兴银理财等十余家理财公司均对旗下产品的业绩比较基准进行调整。此外，理财公司也主动发布公告，6月份以来已有20余只理财产品“提前退场”。

理财产品收益率方面，有数据显示，近一个月现金管理类理财产品收益率延续小幅下行，6月上半月固收类理财产品收益率略微下降、混合类及权益类理财净值略微下跌。

有分析人士指出，理财公司调整业绩比较基准、降费让利和提前终止产品的动作与理财产品收益率承压密切相关。一方面债券类资产收益水平不稳定，另一方面存款类资产利率下行，导致理财产品底层资产收益率走低，加上高收益资产稀缺带来的收益压力，理财公司不得不通过调整业绩比较基准、提前终止产品，以应对市场环境的变化。

“手动”降低投资者预期

6月以来，银行理财调整业绩比较基准的产品数量明显增长。

农银理财、交银理财、招银理财、民生理财、上银理财、浦银理财、光大理财、广银理财、华夏理财、兴银理财、杭银理财等十余家理财公司纷纷发布公告，调低了旗下理财产品的业绩比较基准。

从进行调整的产品类型来看，主要涉及固收类，有产品的调降幅度高达170BP。

业绩比较基准是产品管理人基于产品性质、投资策略、过往经验等因素，或同类型产品历史业绩，而对产品设定的投资目标，虽不代表预期收益率，但在很多情况下常常作为投资者对产品预估收益的参考。

调降业绩比较基准的背后，是近期银行理财产品收益率的走低。

普益标准统计数据显示，截至2024年5月，全国现金管理类产品月均七日年化收益率为1.98%，较上月环比下降14BP，较基期月均值下降91BP。5月全国银行理财市场固收类产品过去三个月投资收益为0.76%，较上月下降6BP。

“业绩比较基准下调，与底层资产收益率走低密切相关。”普益标准研究员董丹浓分析称。过去一段时间，10年期国债收益率出现了持续下行，债券类资产收益水平大幅下降，这使得以债券资产为主要资产配置的理财产品难以再实现高回报收益。

他指出，在这种情况下，加上高收益资产稀缺带来的收益压力，使得长端理财产品面临更大的业绩达标压力，理财公司不得不调整业绩比较基准，以应对市场环境和资产端的压力。

除了下调业绩比较基准，理财公司也将部分规模较小、运作情况不及预期的理财产品“提前终止”，6月以来已至少有20只理财产品“提前退场”。从产品类型看，多为固收类产品，运作时间不一，有产品刚成立一个多月便被手动提前结束。

董丹浓认为，在存款利率持续下降的背景下，理财收益率可能会持续下降，受制于销售端的压力，理财继续调降业绩基准的速度和幅度也有限，短期内业绩压力将会持续。

理财产品持续降费让利

在理财产品收益率下行之下，开启降费率“促销”也成为很多理财公司常态化的操作。

近期，如中银理财、招银理财、信银理财、兴银理财等多家银行理财公司均对产品部分费率进行了调整，部分产品甚至出现了“0费率”的情况。费率优惠的产品类型为银行的主要理财产品类型即固定收益类和现金管理类产品为主，调降费率则主要为固定管理费、销售手续费、托管费。

银行理财收取的费用包括固定管理费、托管费、销售费、超额业绩报酬、认购费、申购费以及赎回费。但当前大多数产品固定管理费的费率水平最高，且多数不收取认购、申赎费用。

近几年来，理财产品已相继开启多轮降费，降费让利已成为较常态化的操作。普益标准数据显示，今年以来，银行理财固定管理费率和超额业绩报酬计提比例呈现下降趋势，而托管费率和销售费率则呈现上升的趋势。

该机构统计数据同时显示，2024年一季度新发理财产品持仓中“现金及银行存款”类资产的持仓占比为84.80%，较2023年四季度提高了2.66个百分点；但“债券”类资产、“非标准化债权类资产”的持仓占比均较上季度下降。

在银行存款利率持续下调之下，现金管理类及固定收益类产品收益承压，理财产品收益率“达标”情况无疑也受到影响。在理财公司通过降费吸引顾客的同时，其利润空间也进一步被压缩。

但在理财规模方面，招商证券估算，6月上半月理财规模增长0.3万亿元，6月15日理财规模约29.8万亿元。临近半年末，理财或将季节性回表，预计回表规模小于3月下旬的1.3万亿元，预计6月末理财规模接近29万亿元。展望下半年，随着理财业绩比较基准和收益率的下行，理财规模增长预计将放缓。

来源：华夏时报