行至年中，理财市场上半年的表现随之出炉。据普益标准测算，截至6月14日，银行理财存续规模为29.84万亿元，较去年末增长3.04万亿元，增幅达到11.34%。即使受到“季末回表”因素影响，银行理财存续规模的回落幅度与往年相比也更显轻缓。华西证券研报显示，今年6月，理财规模缩减0.64万亿元，低于2020年以来同期降幅。具体来说，2020至2023年期间，6月理财规模分别同比下降1.47万亿元、1.4万亿元、0.8万亿元、1.18万亿元。

深究理财规模“量增”背后的原因，一方面与债券呈现牛市行情有关——利率债方面，5年及以内债券品种的收益率逼近2020年低点，7年以上债券品种的收益率创近20年来新低；信用债方面，3年及以上中期票据品种创近20年来新低。另一方面，随着银行“手工补息”在二季度被叫停，部分存量高息存款逐步转向投资理财产品，这也让银行理财存续规模出现显著增长。

根据普遍预测，银行理财规模的增长势头有望延续。债券市场牛市行情在下半年大概率会持续，而“手工补息”受限所造成的影响也将继续发酵，理财产品仍是“存款搬家”的主要去向。招商证券银行业首席分析师廖志明预计，2024年末理财规模将增长至30万亿元。中信证券首席经济学家明明预计，在国有大行的带动下，2024年下半年理财规模有望重新站上31万亿元的历史高位。

在规模冲高、行情回暖的同时，理财行业更要注重发展质量，如此才能保持住良好的发展势头。现阶段，银行理财业务还存在不能有效穿透识别底层资产、信息披露不规范等问题，金融监管总局在近期公开的罚单中就点明部分理财公司存在上述行为。

按照资管新规要求，理财产品应采取净值化管理，做到每只产品单独建账、核算，对于多层嵌套向上识别产品的最终投资者，向下识别底层资产，并且将通道限制在一层。而在理财行业向更高质量发展阶段迈进的过程中，实现更高规范的信息披露水平更是重要前提。现阶段，理财公司在产品类型、风险等级、投资期限、资金投向、收益表现等信息披露的标准化、透明度、规范性方面仍有较大的进步空间，金融监管部门也在积极打造银行理财产品信息披露的制度框架，引导加强理财产品信息披露能力建设。

可以说，理财行业的“增量”与“提质”是相辅相成、相互促进的关系。只有持续增强理财行业的合规性、健康度，才能吸引更多投资者的青睐，让源源不断的资金流向银行理财这池活水。与此同时，当理财存续规模稳步扩大，也能让整个行业更有活力，具备积极引进人才、强化投研水平的更大动力。

来源：中国银行保险报