银行理财二季报拉开序幕。近日，光大理财、招银理财和平安理财等公司率先披露了各自旗下产品的二季报。从表现来看，以债券为核心投资标的的银行理财整体收益稳定，取得了不错的绝对回报。对于后市，多位银行理财人士认为，在优质资产稀缺的情况下，国内债市依旧有一定机会，但需要重视多个风险点。

从二季报来看，银行理财多款权益类产品颇具亮点，其中跟踪高分红低波动指数的产品表现抢眼。同时亦有REITs、专精特新和ESG等主题类产品表现尚可。展望未来，多位理财人士表示，目前权益资产拥有较好的性价比，需要耐心等待时机。

红利策略强势飘红

近日，光大理财、招银理财等率先披露了全部产品的二季报，低波稳定的分红策略的权益类产品表现出色。

数据显示，光大理财阳光红300红利增强理财产品上半年取得年化23%的回报；招银理财旗下招卓价值精选权益类理财计划上半年实现46%的年化收益，近三个月实现28.72%的良好业绩。

二季报显示，两只理财产品均重点布局了低波高分红的资产。阳光红300红利增强理财产品主要投资于沪深300成分股，具有持续分红能力的股票构成组合。从前十大持仓看，该产品重仓了华泰柏瑞中证红利低波动ETF和易方达中证红利ETF，还持有中国神华和格力电器等蓝筹股。招卓价值精选权益类理财计划主要挂钩中证高股息精选指数和中证港股通高股息投资指数，重仓了中国移动、华润燃气和贵州茅台等龙头公司股票。

还有一批银行理财产品在上半年表现尚可。光大理财“阳光红”公募REITs优选1号取得了年化16%的回报，ESG行业精选理财产品取得了年化12%的回报。招银理财招卓专精特新和泓瑞全明星精选日开一号权益类理财计划亦取得正向回报。

中证500指数增强产品、新能源等主题理财产品表现略显逊色。

“银行理财权益产品表现与相关ETF基金表现较为类似，但其资产配置覆盖面更广，同时也使用了多个增强策略，取得了不错的业绩。”一位公募基金人士表示。

耐心等待A股机会

对于未来的A股市场，各家理财公司均认为仍有性价比，但依然需要耐心。

招银理财表示要深度挖掘和左侧布局。在二季报中，招卓价值精选权益类理财计划的观点较为乐观，认为虽然短期经济仍在消化地产周期调整的压力，但当前新房销售、新开工的调整幅度已经较为充分，对经济的边际影响可能转弱。从股债性价比来看，权益资产具备明显投资价值。

贝莱德建信理财副总经理、首席多资产投资官刘睿表示，耐心等待A股积极信号。A股现在整体估值具有性价比。从结构上看，高分红资产是今年比较重视的一类资产，但港股价格会更低，因此分红率相对更高。此外，港股科技股盈利比预期好，同时估值比较便宜，具有参与价值。

光大理财阳光红300红利增强理财产品投资经理吴克伦表示，展望三季度，经济基本面预计仍维持低斜率复苏的态势，外需先于内需修复，地方债供给加速落地、设备更新贷款贴息、房地产政策持续加码或对经济基本面带来一定支撑。当前股指向下调整空间或较有限，后续关注经济的修复进展能否带动本轮企业盈利周期的修复。

看好债市但需谨慎

今年债市仍是高歌猛进的一年，以配置债市为核心的银行理财充分受益于此。

多位银行理财人士发表了对债市的看法。整体来看，银行理财依旧看好债市，但表示需要警惕潜在风险。

吴克伦表示，债市缺少优质资产的现象仍将延续，利率在中长期维度上下行的趋势较难出现反转，因此当前政策与市场博弈的主要是利率下降的节奏。央行会重视对长端利率的预期引导，短期内债市波动可能有所加剧。

贝莱德建信理财首席固收投资官王登峰表示，上半年债券型基金发行回暖，形成较高的配债需求，保险和理财的配置需求持续偏强。未来债牛趋势不改，但需关注若干回调风险点。例如关注央行政策指导、经济基本面数据改善和债券供需关系的变化。

（来源：上海证券报）