从2020年首次试点至今，“商储无忧”项目呈现出试点项目数量持续增多、试点区域不断扩大、项目试点期限不断延长、愈加注重运行质量等特征。据观察，在“商储无忧”稳步推进的过程中，期货公司凭借深厚的产业研究能力和丰富的市场经验，为化肥企业有效管理风险量身定制个性化方案，成为连接化肥企业和期货市场的关键一环。

提升“商储无忧”项目参与度

“对于产业企业而言，一方面，借助‘商储无忧’试点项目，能够更深刻地体会到尿素期货对风险管理的作用，为后期参与尿素期货打下了坚实基础；另一方面，伴随尿素期货市场功能的发挥，通过‘商储无忧’项目的实施，其服务实体经济、保障国家粮食安全的战略功能也得到了彰显。” 一德期货郑州营业部总经理李连胜表示，同时，对参与“商储无忧”项目的试点企业而言，其储备尿素在注册为期货仓单后，还可借助郑商所提供的质押、折抵等政策支持，盘活仓储货物，解决融资难题，可谓一举多得。

在李连胜看来，期货公司作为服务方，其服务作用主要体现在项目实施前、中、后三个阶段。

“在项目实施前，我们会就交易所对‘商储无忧’项目申报的具体要求对产业企业进行详细解读，同时结合尿素产业企业国储中标情况进行详细调研，了解企业需求，积极协助产业企业进行项目申报。在项目实施中，围绕产业企业开展套期保值的具体需求提供服务，在仓单注册、期货转现货、期货交割、仓单融资等业务方面进行全方位服务。在项目实施后，将根据项目运行状况进行总结，撰写结项报告，总结存在的问题和不足，以及总结好做法、好案例，为项目的继续实施提供更好的执行方案。”他说。

“‘商储无忧’为企业解忧，解的是企业开展化肥商业储备时，如何管理储备期间尿素价格波动给企业带来的‘忧愁’。期货公司作为中介服务机构，在项目相关运作过程中起着连接者、咨询者和宣传员的角色作用：是连接化肥承储企业与交易所的桥梁，也是接受尿素企业和化肥行业咨询项目情况和如何更好实施项目的咨询者，还是向产业和公众媒体介绍项目意义和价值的宣传员。” 冠通期货研究咨询部经理王静说。

王静表示，“商储无忧”是郑商所服务产业、服务国家保供稳价战略的创新试点，值得让更多的尿素产业和期货行业人员知晓。为此，冠通期货自2020—2021年首次项目试点开始，便积极学习并在行业内广泛介绍“商储无忧”项目，筛选匹配合适的化肥承储企业，辅助企业尝试参与，总结经验再向同行宣贯。冠通期货已连续四年服务了多家企业深度参与该项目。此外，还结合每一年项目的变化与亮点，协同行业媒体通过官网、公众号等多渠道宣传。对于有意向但又不了解该项目的企业，还会进行一对一的针对性讲解，就项目运作的各种细节进行介绍，以促进更多企业参与进来。

助力企业心无旁骛谋发展

据了解，期货公司在服务企业时，一般会深入了解化肥储备企业的痛点和具体需求，包括库存管理、风险管理等方面的痛点，针对不同规模和需求的化肥储备企业，提供个性化、定制化的参与方案，以期达到更好的风险管理效果。

“了解化肥储备企业需求的最好办法是实地调研。一德期货倡导‘从产业中来，到产业中去’的服务导向，向产业学习，向成功的期现结合者学习。不仅找到了好老师，也找到了差距，还找到了好的解决方案。”李连胜说，不同产业链位置上的企业，避险需求也不相同，“商储无忧”项目对产业上、中、下游实施了全面覆盖。上游企业考虑的是价格下跌风险，贸易企业则需防范双重风险，下游企业在考虑价格风险的同时，亦考虑稳定的原料供应。针对不同企业在参与“商储无忧”项目过程中的不同避险需求，参与方案的制定会和项目对风险管理过程中产生的仓储费、出入库费、检验费等进行免除的优惠政策紧密结合，跟踪方案实施效果并实时优化。

“值得一提的是，由于专业投资者对期货公司投研分析中宏观研究的需求增加，宏观分析在期货行业投研工作的重要性日益显现。冠通期货在自己所擅长的尿素产业客户服务领域中，尝试打造‘宏观+基本面+技术面’的方式去服务产业客户，加强从宏观面对市场行情的分析解读，及时就市场热点在行业内发声，形成了自身的研发特色。”王静说。

据王静介绍，每年“商储无忧”项目结束后，都会进行一次全面总结。在总结会上，各家参与试点项目的企业会根据自身感受提出建议，从提高企业资金运作效率，到改进交割流程细节，再到项目期限覆盖储备期的程度等，让“商储无忧”项目变得越来越好。据了解，“商储无忧”项目自开展以来，运行质量不断提升，更加贴近产业，充分体现了金融服务实体的行业宗旨。

“尿素期货上市至今，化肥行业发展日新月异，产业贸易模式日益多元，期货和期权衍生品、基差贸易与仓单点价等期现结合模式越来越多。伴随新产能投建，区域竞争格局也在不断变化。此外，化肥商业储备制度也迎来新的变化，粮食安全战略下尿素价格更加强调服务国家保供稳价大局，现货企业对市场信息资讯的了解、行情分析解读的客观性、研发服务形式和质量的诉求更高，以及学习创新业务模式的渴望更加强烈。”王静表示，这些都在不断督促期货公司要持续提升研发实力和专业水平。

李连胜表示，伴随尿素期货服务实体经济功能的发挥，以及尿素期权上市，产业企业的避险需求呈现出多样化的格局。在此过程中，期货公司将和风险子公司一道，为产业客户提供可执行、有效果的一揽子方案，以利他之心为产业企业做好每一件事。

（来源：期货日报网）