近日，国务院办公厅转发中国证监会等七部门联合印发的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》旨在通过加强监管、防范风险，促进期货市场的高质量发展，明确了期货市场发展的总体目标、路径和重点任务，以适应实体经济发展的需要。日前，国元期货董事长洪明表示，公司高度重视《意见》，组织认真学习，充分认识到《意见》带来的重要发展机遇，结合公司实际情况，切实融会贯通，狠抓具体举措。

深刻理解《意见》出台意义

洪明认为，《意见》的出台对期货市场未来发展具有多重意义。具体来看：一是充分肯定了期货市场在现代金融体系中的重要作用。期货市场应实体经济需要而生、伴实体经济发展而长。期货市场是中国金融体系的重要组成部分，具有发现价格、管理风险、配置资源等功能，在稳定企业经营、活跃商品流通、服务保供稳价等方面发挥着积极作用。期货市场与实体经济紧密相连，期货市场只有建立健全与经济高质量发展相适配的规则体系和制度机制，才能实现自身的高质量发展，才能为中国式现代化和金融强国建设提供有力支撑。

二是各部门联合发文为期货市场发展指明了方向。《意见》起草过程中，证监会征求了多部委的意见，涵盖了资本、规划、工业、农业、商贸、金融等方面。联合发文部门之全，一方面体现了期货行业覆盖领域之广，另一方面更意味着《意见》政策力度之大。在征求意见过程中进一步明确了期货市场的功能定位，为后续期货市场的发展统一了思想。

三是“三步走”提出了未来5年、到2035年以及到本世纪中叶期货市场的发展目标。期货市场发展的成果导向就是“世界一流的期货交易所”和“中国价格”影响力，战略目标就是为中国式现代化和金融强国提供有力支撑。同时，一支综合实力强、具有国际竞争力、诚信守法、专业稳健、服务高效的中介机构队伍不可或缺。目标明确，路径清晰，期货市场发展宏伟蓝图，令人振奋。

正确把握期货业发展趋势

洪明认为，《意见》的发布为行业未来发展奠定了基调并给予了明确指引，具体来说：一是全面从严监管常态化。《意见》将中央金融工作会议关于“五大监管”的要求在期货领域予以细化，以行为监管和机构监管为着力点，以加强穿透式监管和持续监管为工作重点，以功能监管为补充，构建了全方位、立体化的期货市场监管布局。对于期货公司而言，监管全面覆盖股权治理、公司治理、业务经营、风险处置各个环节，在业务经营方面将加强从准入到退出的全过程监管。同时，统一证券期货经营机构开展衍生品交易的监管尺度和强度，对期货公司衍生品交易要求将提高。

二是交易行为将更加规范。《意见》提出将从实际控制关系账户、持仓合并、大户报告、异常交易行为、交易行为趋同账户等方面加强期货交易行为监管，尤其强调了加强高频交易监管、加强期现价格偏离监测评估。这些要求及具体措施主要是应对期货多空交易、T+0交易、杠杆交易、实物交割等交易规则带来的潜在操纵市场行为，及时发现和处置苗头性、倾向性问题，抑制期货市场的急涨急跌、暴涨暴跌和过度投机。

三是市场规模将稳步扩大。《意见》提出，“聚焦农业强国、制造强国、绿色低碳发展等，完善商品期货市场品种布局”“立足于更好满足实体企业风险管理需求，丰富商品期货市场交易工具”“发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能，丰富交易品种，扩大市场覆盖面”。我国有世界上品种门类最齐全的工业体系，期货市场品种布局仍有巨大潜力，特别是期权产品的上市步伐明显提速，这将为现货企业带来更加丰富多元的交易选择，也为期货公司在新品种和期权领域带来广阔的市场机遇。

四是国际化进程将加快。《意见》立足期货市场实际，规划了至2029年、2035年及本世纪中叶的阶段性发展目标，层次分明、层层递进。针对期货公司，设定了从2029年建成“诚信守法、专业稳健、服务高效的中介机构队伍”，至2035年“综合实力与国际竞争力进一步提高”。这将加速期货公司的国际化步伐，催生一批具备全球竞争力的行业佼佼者。

五是专业化程度将持续提高。《意见》提出，在监管层面，“将监管的政治性、人民性与专业性有机结合起来”；在交易所层面，“建成产品齐全、功能完备、服务高效、运行稳健、价格辐射全球的世界一流期货交易所”；在期货公司层面，“发挥期货公司专业优势，为实体企业提供更为优质的衍生品综合服务”。期货行业整体的专业性将持续提高，期货公司专业性的重要意义不言而喻。

六是市场参与者机构化程度将持续提升。《意见》提出，“按照‘新老划断’原则，提高市场参与者准入门槛”“制定实施产业客户提升行动计划，持续改善企业套期保值交易的制度环境”“稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点”“支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易”。可以预见，期货市场参与者机构化、专业化程度将持续提升。

七是期货公司头部效应将更加明显。《意见》提出“强化期货公司股权管理和法人治理”以及“健全期货公司风险出清长效机制”。扶持头部机构做优做强，鼓励中小机构专业化发展。我们已经可以预见期货公司将出现扶优限劣、合并重组的供给侧改革，头部效应更加明显，这将对期货行业发展格局带来重大的变革。

（来源：证券日报）