近日，注意到，包括工商银行、建设银行、招商银行等在内的多家全国性商业银行，三年期定期存款利率超过了五年期定期存款利率。在此之前，这一现象仅出现在部分区域性中小银行中。

通常而言，储户存款期限越长，意味着要损失更多流动性，对应会获得更高的利息收入。对于存款利率倒挂，业内人士普遍表示，当商业银行预判存款利率将继续下行时，会选择主动减少吸收利率较高的中长期存款，降低利率就成为调节供需的重要手段。小小的数字变化中，实际上包含了对利率趋势的研判。

银行负债管理的需要

3月12日，查询工商银行手机银行APP发现，该行50元起存、三年期人民币定期存款年利率为1.90%，而50元起存、五年期人民币定期存款利率只有1.55%。建设银行手机银行中，三年期与五年期定期存款产品利率也存在同样的倒挂现象。

部分银行五年期存款产品年利率甚至低于一年期产品。点开招商银行“灵动存”产品页面，该产品一年期、二年期、三年期利率分别为1.60%、1.70%、1.50%，而五年期利率仅为1.55%。

除了全国性商业银行，部分城商行五年期定期存款利率也在向三年期靠拢或降至更低水平。比如，南京银行手机银行APP中显示，该行三年期整存整取定期存款利率最高可达2.15%，而五年期定期存款利率最高只能达2.10%。江苏银行三年期、五年期整存整取定期存款利率目前持平。

“银行中长期存款利率继续倒挂，在2025年进一步加剧，且开始出现在更多类型的银行中。”融360数字科技研究院高级分析师艾亚文在接受采访时表示，在预期未来市场利率将持续下降的情况下，商业银行发放高利率、长期存款，可能面临高息负债锁定风险，导致净息差收窄，这是部分银行选择调降长端定期存款利率的原因。与此同时，资产端收益压缩也在倒逼银行对负债端定价进行调整。

除了受存款利率下行预期影响，长短端利率变化也与银行营销策略有关。“部分中小银行短期内面临流动性压力，通过提高短期存款利率来吸收存款，能够缓解短期资金紧张局面。这是银行强化资产负债管理、优化利率风险管理的措施之一。”上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼称，此外，存款利率倒挂也与一段时间来短期存款市场竞争加剧等因素有关。

中国银行研究院研究员梁斯认为，近年来居民存款定期占比有所提升，商业银行根据客户需求及负债管理需要，更好地稳定负债成本，可能会相应调整存款期限和资金利率。从存款占比看，五年期存款占比相对较低，对银行负债影响整体有限，利率倒挂并不会对银行负债产生特别明显影响。

看清利率趋势

近年来，我国商业银行存款利率持续处于下行通道。2024年第四季度货币政策执行报告显示，去年7月、10月，主要银行根据市场利率变化，先后两次主动下调存款利率，支持稳定银行负债成本，为促进降低社会综合融资成本创造有利条件。

展望未来，业内人士普遍认为，2025年包括存款利率在内的市场利率下行，仍将是大势所趋。

中国人民银行行长潘功胜在刚刚过去的全国两会期间表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。目前金融机构存款准备金率还有下行空间，结构性货币政策工具资金利率也有下行空间。

“当前我国经济处于回升向好阶段，政策仍将继续发力稳经济，金融机构致力于维持息差稳定，需要做好负债管理工作，包括合理调整存款利率、优化存款结构、提高活期存款占比等。叠加贷款市场报价利率（LPR）重定价、存款定期化等影响，未来银行业存款利率可能仍有下行空间。”梁斯称。

艾亚文表示，春节前后，部分银行加大揽储力度，存款利率有所反弹。但随着“开门红”效应褪去，2025年2月以来，银行存款利率均有所下滑。“整体来看，存款利率大概率还会继续下行，鉴于‘适度宽松’的货币政策预期，这种现象可能是趋势性的。”

董希淼同样认为，未来一段时间，市场利率仍然处于下行趋势，存款利率还有可能继续下降。居民可从自身风险偏好、投资需求、投资能力等出发，做好适合个人和家庭的资产配置。如果追求稳健收益，可以在存款之外，配置一部分现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品。如果有较强的风险承受能力，可以适当增配股票、偏股型基金以及黄金等产品。

（来源：中国银行保险报）