作为居民财富管理主要工具，理财产品与投资标的的市场变化紧密相关。近期伴随着债市、股市及贵金属交易市场的环境变化，理财市场也出现了一些新动向。

中国理财网信息显示，3月以来，包括兴银理财、农银理财等多只含权理财产品密集上架，恒生银行、中银理财也有含权理财产品待售。截至3月17日，市场上理财公司待售的混合类及权益类理财产品达280只。

在业内人士看来，理财公司积极布局含权产品，既是符合政策导向、应对市场环境变化的主动选择，也是提升收益竞争力、优化客户结构的战略需求。

2024年国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确鼓励理财资金参与权益市场，今年1月份，中央金融办等多部门联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，通过一系列措施引导中长期资金进入资本市场。在中信证券首席经济学家明明看来，政策为“固收+”产品注入新动力。

同时，今年以来，伴随经济恢复和股市回暖，也有更多投资者关注权益类资产，从而推动了含权理财产品的发行和销售。“利率下行大背景下，纯固收产品收益率的吸引力逐步降低，‘固收+理财’作为‘黑马’，未来仍将是各大理财公司发行的重点产品。”明明表示，理财机构为了维持产品的吸引力和竞争力，需要寻找更高收益的投资渠道，使得含权类“固收+”产品重回舞台中心。权益市场活跃度的提升也可能带动投资者对含权产品类“固收+”产品的需求。

另一个现象是，自美元存款利率下调后，多家银行的美元理财额度开始趋紧。查询银行手机App及线下网点数据发现，截至目前，民生银行的封闭式美元理财已售罄，招商银行、杭州银行代销的美元理财产品分别为2只、1只，数量较之前有所减少。

中国理财网信息显示，当前，理财公司正在募集的美元理财产品有19只，以封闭式固收类产品为主。另外，仍有320只美元相关理财产品已登记待售。

一般而言，美元理财的投资标的大多为固收产品，被视为美元存款的良好替代品。在此轮美元存款利率下调后，部分美元理财产品出现“比较优势”，当前，大部分美元理财的预期收益率仍然在4%以上，加剧了美元理财产品抢购潮。

业内人士分析，国内美元存款收益率下降或将传导至美元理财。投资者在购买美元理财产品时，需注意收益率波动与汇率风险。

相较于火热的黄金市场，黄金类理财产品的发行市场则略显冷清。

中国理财网信息显示，当前，理财公司正在募集的黄金类理财产品仅有1只，登记待售产品则有17只，截至3月17日，在目前存续的35180只理财产品中，黄金理财产品仅有41只，占比仅有千分之一。这与持续刷新历史纪录的黄金价格形成鲜明反差。

在业内人士看来，这一冷热反差一方面是由于黄金理财产品同质化严重、发行有滞后性，另一方面也折射出机构对短期市场风险的担忧。

据了解，现阶段银行挂钩黄金的理财产品主要有两大类，一类为“固收+黄金”类理财产品，一般以债券资产打底，黄金资产的比例不超过20%，产品风险相对可控；另一类是挂钩黄金标的的结构化理财产品，投资债券资产与黄金相关的衍生品，产品收益与黄金价格的走势更加契合。

理财公司从业人员说，理财产品从设计、审批、设立到销售中间有较多流程，存在一定滞后性，同时，理财公司也需要衡量黄金热潮还能持续多久，因此挂钩黄金的理财产品发行暂时“按兵不动”。

招商银行研究院认为，未来，黄金在金融属性上仍然偏空，叠加黄金估值偏高，维持高位震荡的观点不变。中信建投也在最新研报中表示，预计2025年金价将“从顺风期步入震荡期”。

来源：金融时报