加快养老金融健康发展，持续增强养老财富储备，促进提效养老财富管理，既是落实积极应对人口老龄化国家战略的必由之路，也是促进民生事业提振国内消费的重要抓手。

近日，在中国社会科学院社会保障论坛上，与会嘉宾共同探讨资产型养老金实现路径以及完善多层次养老保险体系建设。

养老金融要增强适配性

积极应对人口老龄化必须以充足的养老财富做支撑。中国社会保障学会会长郑功成表示，我国的老龄化是“超常规”老龄化，需要全方位应对，发展多层次养老金体系、促进养老金融发展、推动养老财富管理具有重要现实意义。建设多层次养老保障体系，必须首先夯实公共养老金制度根基，发展企业年金、个人养老金和其他商业养老金融的关键在于增强目标人群与养老金融的适配性。

全国社会保障基金理事会原副理事长陈文辉提出养老金融的重要逻辑，即应对老龄化需要积累资金，资金沉淀后可通过金融工具进行投资，促进新兴产业和养老产业发展，并实现保值增值，最终反哺养老事业，实现良性循环。

“十四五”期间，我国社会养老储备持续增长。中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文指出，2019年印发的《国家积极应对人口老龄化中长期规划》从中央层面首次提出夯实应对人口老龄化社会财富储备，加快构建资产型养老金体系将提到应对人口老龄化的重要议事日程。2024年，三大支柱和全国社保基金合计基金余额达到GDP的13.7%，尤其是第三支柱从试点以来，覆盖率已超10%。

中国保险行业协会党委书记、会长赵宇龙表示，人口老龄化加速提升养老金融的迫切需求，国家政策为养老金融发展提供了坚实的制度保障。

赵宇龙强调，商业保险在发展养老金融方面具备应对长寿风险的优势、长期资金管理优势和养老产品多元化优势。“十四五”时期，养老保险第三支柱建设取得明显成效。商业养老与健康保险积累准备金达11万亿元，商业健康险为患病人群累计支付经济补偿1.8万亿元，长护险覆盖1.8亿人，保险业建设养老社区项目130个，为做好养老金融这篇大文章作出了积极贡献。

构建资产型养老金体系

在养老保障体系中，资产型养老金以第二、第三支柱为主。

陈文辉认为，当前我国金融体系中，长期耐心资本的供给还较为有限。养老金及长期寿险是我国积累长期耐心资本的首要途径。

郑秉文指出，构建资产型养老金体系仍面临一些挑战，中央多次要求打通中长期资金的堵点，资产型养老金体系和“商保年金”都是中长期资金的重要源头。他强调，构建和发展资产型养老金体系，做好养老财富管理，既涉及老年人的福祉，也涉及经济发展，从这个角度讲，养老金也是一种生产要素。

“商保年金是构建资产型养老金体系的重要支柱。”清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心原研究负责人朱俊生表示，当前，商保年金存在产品结构单一、收益模式趋同、特色保障不足等问题。应借鉴国际经验，研发浮动收益型、跨境投资型、健康管理融合型等更具竞争力的产品。

构建资产型养老金体系，专业养老金融机构可以发挥积极作用。长江养老保险党委委员、副总经理李敬表示，养老金融产品的核心竞争力在于其能否真正契合养老资金长期性、安全性和收益性的内在要求，并嫁接好优质的养老康养服务。

在李敬看来，一方面，要大力发展具有养老专属特征的产品，开发目标日期、目标风险等策略结构的长期限养老金融产品，为缺乏投资经验的参与者提供专业、省心的解决方案；另一方面，要积极探索“产品+服务”融合模式，开发能够锁定未来养老社区入住权、优先享受专业康复护理服务的养老保险或资管产品，实现从资金积累到服务兑付，打通养老财富储备与消费的“最后一公里”。

推进二、三支柱更加协调发展

长期以来，多支柱发展失衡问题导致居民个人资产配置存在一些漏洞，风险保障能力相对薄弱。

中国社会保险学会副会长唐霁松表示，养老保障体系建设必须坚持人民至上，实现高质量发展，推进完善社保基金，健全社保精算制度。他建议，继续划转国有资本充实社保基金，推进第二、第三支柱更加协调发展，优化全国统一的社保公共服务平台建设和经办管理服务，满足多层次、多样化的社会需求。

具体到第二、第三支柱，唐霁松建议，在政策方面加强顶层设计，完善税优政策，特别要实现年金待遇多种领取方式。在产品和服务方面，推出更多有特点的个人养老金专属产品，推进开展默认投资服务，健全个人养老金全链条服务体系，同时着力构建科学合理、权责明确、运行规范的年金基金长周期考核机制。

北京大学风险管理与保险学系主任、北京大学中国保险与社会保障研究中心主任郑伟指出，第二、第三支柱养老金税优政策涉及当期让利，主要目的是撬动更多资源共同构筑应对人口老龄化的经济安全网，本质是为未来减负。针对企业年金覆盖面窄的问题，他提出两点建议：一是允许部分覆盖，暂不具备条件的企业可结合实际情况为部分职工先行建立企业年金，再根据后续发展逐步实现全员覆盖；二是针对企业因经营亏损、重组并购等特殊情况不能继续缴费时，放宽缴费调整限制，赋予企业更多自主决策权利。

华中科技大学社会学院副教授谢勇才认为，个人养老金制度存在公众的参加意愿不高、足额缴费意愿和持续缴费意愿很低的问题。他提出三大优化建议：一是优化财税激励措施。保留EET模式以吸引中高收入者，同时为中低收入者提供直接补贴；二是灵活设定账户资金存取规则；三是加强产品供给和投资顾问服务。

据悉，论坛发布了《中国养老金发展报告2025》。中国社会科学院世界社保研究中心执行研究员、中国社会科学院中国式现代化研究院副研究员张盈华介绍，报告聚焦资产型养老金体系与养老财富管理，从理论探讨、制度建设、资产管理、养老事业协同、个体家庭储备、国际经验等维度展开，包含理论篇、中国篇、国际篇共42个分报告。

（来源：中国银行保险报 朱艳霞）