近日，由郑商所主办的“2025年农产品期货分析师培训”在福建厦门成功举办。本次培训以“提升品种研究能力，深化产业服务水平”为核心目标，聚焦菜系、花生及白糖品种，吸引了来自期货公司、风险管理公司、期现公司及产业链相关企业的约150名研究分析人员参与。培训旨在通过市场供需分析、研究框架逻辑与实战经验分享，进一步强化分析师队伍建设，助力提升服务实体经济的能力。

近年来，大宗商品市场面临复杂形势，全球贸易摩擦与地缘政治风险交织。在全球主要油籽供需结构转变、国内外食糖处于增产周期的背景下，相关品种价格经历了大幅波动，给产业稳健运行带来了严峻挑战。郑商所相关业务负责人表示，郑商所始终践行“让实体看见方向、助经济稳健运行”的使命，不断加强市场监管，深化市场功能发挥，持续做精做细油脂油料、白糖等品种，为服务实体经济高质量发展贡献期货力量。

据了解，郑商所在农产品板块重点巩固了四方面工作：一是丰富品种工具，于今年一季度成功挂牌上市国内首个商品短期期权——白糖系列期权，助力产业进行更精细化的短期风险管理。二是完善规则制度，近年来对花生、白糖期货合约规则进行了多次贴近产业的修订，并牵头制定了国内首个水湿花生感官检验标准。三是优化交割布局，根据产业区域发展特点，调整升贴水、扩展交割区域，如将菜粕交割区域扩展至天津，以更好满足北方市场需求等。四是深化市场培育，持续深化“产融基地”、产业开发服务项目，显著提升了产业链企业利用期货市场的能力。

经过各方共同努力，郑商所农产品板块运行愈发稳健，菜油、菜粕、白糖品种在证监会功能评估中均达到A级，相关期货价格已成为行业现货贸易的重要定价基准。

在培训核心环节，多位行业资深专家带来了深度分享，内容兼具理论高度与实战价值。

中信期货研究所资深研究员刘高超在“油脂油料研究框架及期权应用”的演讲中，系统阐述了商品期货研究的完整方法论。他认为，商品研究的核心在于寻找决定价格的“锚”，这需要综合考量宏观环境、产业供需、价格结构、技术情绪与市场规则等因素。他特别强调了建立系统化投研框架的重要性，并展示了如何将这一框架应用于油脂油料领域。

国泰君安期货研究所首席分析师、农产品行政负责人周小球进行了“白糖品种研究与分析框架”的分享，提出了“交易确定性”的核心观点。他系统阐释了白糖的定价逻辑——国际糖价决定国内糖价的长期趋势，而国内供求关系与产业政策决定内外价差。他详细梳理了全球食糖的定价锚点，包括泰国现金成本、印度出口平价、巴西糖醇比平价等。

理论研究的最终目的是服务产业实践。光大期货研究院资源品研究总监张笑金在“食糖产销区调研实践及服务产业经验”的分享中，从产业一线视角出发，分享了企业如何利用期货工具化解挑战。

张笑金以其团队深入云南、广西等白糖主产区的实地调研经验为例，强调了贴近产业、理解细节的重要性。调研揭示了产业企业尤其是下游用糖企业参与期货市场的痛点，包括风险控制困难、缺乏专业人才、对基差风险把握不足等。这些发现为期货市场进一步完善规则、加强投资者教育和服务提供了明确方向。

随着我国期货市场深度和广度的不断拓展，分析师的角色愈发关键。他们不仅是市场的观察者和分析者，更是连接期货市场与实体经济、传导风险管理理念、助力产业稳健运行的重要桥梁。本次培训将交易所的市场建设成果、优秀分析师系统化的研究框架与产业一线真实的参与情况有机结合，为参会者提供了一场从理论到实践、从宏观到微观的知识盛宴，不仅是一次专业技能的提升，更是推动期货分析师队伍深刻理解产业、精准服务实体的一次有力动员。

（来源：期货日报网 作者：张梦）