贵金属价格剧烈波动下，银行正持续收缩高风险贵金属业务条线。

本报综合报道 近期，商业银行密集调整代理上海黄金交易所（以下简称“上金所”）个人贵金属交易业务。12月15日，工商银行在官网发布关于调整代理上金所个人贵金属交易业务的公告，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行将加强管理代理上金所个人贵金属交易业务。

在此之前，多家商业银行已发布相关公告，涉及国有大行、股份制银行、城商行等不同类型银行。业内专家表示，受贵金属市场波动加剧、业务合规经营等因素影响，商业银行密集调整代理上金所个人贵金属交易业务，以强化风险管控、降低维护成本。

清退“三无”客户

一段时间以来，多家银行接连调整代理上金所贵金属业务。

12月15日，工商银行发布的《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》显示，为顺应市场变化，保护投资者权益，工行对于代理上金所个人贵金属交易业务将加强管理。工行同时提示无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，尽快自助办理资金转出手续。

公告显示，工行自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与工行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终止。

公告称，现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响，建议客户后续持续关注本业务相关公告，控制持仓规模，防范市场风险。

除了工行外，建设银行、农业银行、邮储银行、中信银行、光大银行、宁波银行等多家银行发布过类似公告。调整内容主要包括清理无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，停办代理上金所个人贵金属交易业务等。

12月8日，建设银行发布了《关于代理个人客户上海黄金交易所贵金属交易业务近期安排的公告》。公告显示，无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快将业务保证金余额转出并解约。自12月15日之后将上述客户保证金账户余额转出至业务签约账户，并自动关闭相关业务功能。关闭后，客户与建设银行签署的《中国建设银行代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务协议书》将终止。

值得注意的是，在今年8月，建行曾发布类似调整公告。而彼时建行关闭相关功能主要针对的是“连续12个月无任何交易且无持仓、无库存、无资金、无欠款的客户”。对比来看，此前公告涉及调整的客户连续一年无交易且账户无资金，近日公告则是针对所有不再持仓但有闲置保证金的账户，范围进一步扩大。

另外两家国有大行则在更早发布了相关调整公告。如农业银行于10月22日发布公告称，自10月29日起，该行将陆续与代理上金所个人贵金属交易业务部分存量客户解除业务协议。此处的客户范围为“连续一个月交易账户下无持仓、无库存、无欠款的存量客户”。对于保证金账户仍有资金余额未转出的客户，该行将自通知所载之日起为其完成资金自保证金账户转出至业务签约借记卡操作并自动解除业务协议。

邮储银行则于9月30日宣布，自10月31日0点起，对于代理上金所个人贵金属业务无持仓、无库存、无资金的客户，该行将陆续解除其与该行的代理上金所个人贵金属业务委托关系，并停止提供该业务的全部服务。

不只是国有大行，股份行亦有行动。中信银行10月30日发布公告，自11月7日起，对代理上金所个人交易长期不动户（仅有可用金额，无持仓）进行清理。

城商行中，宁波银行于9月30日发布公告表示，自10月13日起，对于近三个月无持仓交易的代理个人客户，该行将对客户账户清算后，进行解约处理。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示：银行此举一方面是为应对政策合规压力，11月黄金税收新政出台后，银行在代理交易环节需承担识别与核算责任，在实物黄金业务上的合规复杂性与运营成本显著上升；另一方面是为有效控制市场风险，2025年以来国际金价大幅波动并伴随显著回调，银行所代理的“纸黄金”等T+D业务具有杠杆属性，在极端行情下有可能放大交易风险和投资者损失，银行通过清理休眠账户、引导客户转出资金，可以减少非活跃客户在不知情或不操作情况下可能面临的风险。

“代理个人客户进行上金所贵金属交易，属于带杠杆的衍生品业务。此类业务曾引发多起个人投资者起诉银行的纠纷。银行主动清退不活跃的无持仓、无库存、无欠款‘三无’客户，是履行投资者适当性管理义务以避免潜在纠纷的举措。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，自2022年7月起，主要银行已全面暂停此类业务的新开户，当前调整是针对存量客户的后续清理，标志着该业务对个人客户的通道基本关闭。

强化风险管控

代理上金所个人贵金属交易为商业银行交易类贵金属业务的一种。部分商业银行作为上金所金融类会员单位，可以接受个人客户委托代理其在交易所系统进行贵金属交易，具体包括现货实盘及现货延期品种的买卖、资金清算和实物交割等。

上金所官网信息显示，目前其金融类会员有25家商业银行，包括6家国有大行、11家股份制银行、5家城商行、1家民营银行、2家农商行。查询这25家商业银行官网公告可以发现，近年来，多数银行已先后发布代理上金所个人贵金属业务调整公告，主要涉及相关品种暂停或停止新开仓交易、买入交易。该项业务整体呈现“收缩”态势。

例如，兴业银行已于2022年7月15日收市后关闭代理上金所个人贵金属买卖业务延期合约开仓、现货合约买入功能，并对无持仓、无库存、无欠款的代理贵金属交易账户实施统一结算操作并解除委托代理关系。

业内专家表示，近期多家银行清理代理上金所个人贵金属交易业务相关存量账户，直接因素为贵金属市场持续震荡、价格波动加剧等；深层原因为日益严格的监管导向，要求银行强化投资者适当性管理。

实际上，由于银行贵金属业务兼具金融属性和商品属性，相关业务的风险来源和种类更加多元。“就代理上金所个人贵金属交易业务而言，风险主要集中在市场、合规、操作及声誉等维度。市场风险最为核心，贵金属价格剧烈波动易使个人投资者蒙受损失。”苏商银行特约研究员薛洪言分析。

薛洪言表示，贵金属市场阶段性剧烈震荡正在对银行的风险管控能力提出持续考验，更为激烈的行业竞争也将进一步推动银行在产品创新、专业服务和客户体验上建立真正的差异化优势。

董希淼判断，未来，银行贵金属业务发展空间仍然较大。他举例称，银行推广积存金、实物金条销售与回购等风险更低的投资产品，可以满足居民对黄金的避险和资产配置需求，同时也可以向获准进入黄金市场的保险资金提供交易、托管等服务，为用金企业提供黄金租赁等供应链金融服务。