本报综合报道  近日，中国投资有限责任公司、印尼投资局、阿塞拜疆国家石油基金三家主权财富基金在北京联合发起设立中国—东盟合作基金。该基金已完成首轮关闭（First Close）募集，规模达到5.2亿美元，目标总规模为10亿美元，其普通合伙人（GP）由中国银河证券海外子公司银河海外担任。

在多位业内人士看来，作为不同区域金融“国家队”首次在东盟地区以母基金形式开展的深度合作，这只基金的落地标志着中国—东盟经济走廊从贸易驱动正式迈向资本与产业双轮驱动的新阶段。

多边主权资本联手

当前，东南亚是全球经济增长最具活力的地区之一。这一区域持续推进经济一体化，不断增强供应链韧性，正逐步成为全球贸易和投资流动的重要枢纽。

统计数据显示，2025年，中国—东盟双边贸易额首次突破万亿美元，中国对东盟制造业的直接投资也实现大幅增长。中国在泰国、印尼和越南等国的直接投资份额，已经从2015年的不足10%上升至目前的25%以上。在这样的发展背景下，三大主权基金共同发起设立中国—东盟合作基金，并采用多边共治模式，将长期机构资本引入中国—东盟经济走廊。

对于此次合作，三方主权基金相关负责人分别表达了积极态度。

中投公司董事长兼首席执行官张青松表示，要以金融之力促进区域经济繁荣发展，实现社会效益与经济效益的双赢。

印尼投资局代理首席执行官Eddy Porwanto表示，将联合全球顶尖机构投资者，引入长期资本、国际经验与全球资源，重点投向促进印尼可持续增长、创造长期经济价值的关键领域。

阿塞拜疆国家石油基金首席执行官Israfil Mammadov表示，通过汇聚整合各方专业优势与长期资本，各方将更有效地把握中国与东南亚地区持续加快的贸易及供应链一体化进程所孕育的投资机会。

双向投资成核心特色

据了解，与市场上多数跨境基金的单向运作不同，中国—东盟合作基金最核心的特征是双向投资。这一设计既支持中国企业拓展东盟市场，也帮助东盟企业借力中国技术、供应链、管理经验与人才资源实现发展。

基金投资方向主要分为两类：一是由优质私募股权管理人管理、具备清晰“中国—泛东盟区域”投资策略的基金产品；二是东盟重点国家的优质直接投资项目。这些投资具体覆盖两类企业，一类是制定明确东盟拓展规划的中国企业，另一类是能够借助中国技术、供应链、管理经验与人才资源实现赋能发展的东盟企业。

市场分析人士指出，中国企业在东盟市场拓展业务，需要熟悉当地市场规则、了解监管要求、搭建分销网络，这些环节都需要合作伙伴提供支持。东盟企业深化与中国的合作，需要获取先进制造能力、融入中国供应链、借助中国市场实现规模扩张，同样需要熟悉中国商业生态的伙伴。由此可见，双向投资的设计精准匹配了双方的实际需求，能够有效解决企业跨境发展的痛点。

该基金重点布局工业、医疗健康、消费品、商业服务、科技等推动区域结构性转变的领域。比如计划在印尼拓展临床和商业布局的中国医疗健康企业，以及将中国技术融入自身运营的东盟物流平台，都在基金的投资范围之内。这样的投资广度与灵活性，让基金在创造投资回报的同时，也能切实推动区域经济互联互通。

区域合作空间持续扩大

中国—东盟合作基金能够顺利落地，离不开专业金融机构的有力支撑。

其中，银河海外作为基金普通合伙人（GP），依托在东南亚40余年的深耕经验、成熟运营体系及本地化资源网络，为基金投资运作提供了全方位专业支撑：凭借对东盟市场的深刻理解，精准锁定工业、医疗健康等结构性转型赛道；通过“内地—香港—东南亚”一体化展业体系，打通跨境投研、风控、募资全流程；借助覆盖新、马、印尼、泰等国的本地化团队，高效对接项目资源、协调当地监管。

这一体系源于中国银河证券的长期布局：自2017年起分阶段收购马来西亚联昌集团证券业务，逐步构建起“既熟悉中国市场、又扎根本土”的双重优势，为基金落地及后续运作筑牢了核心能力。

凭借完善的区域布局，今年年初，中国银河证券旗下公司银河国际联合博时基金（国际）推出香港市场首只聚焦中国与东盟双边经济融合的权益类ETF（交易型开放式指数基金）。2026年4月，中国银河证券还组织马来西亚高规格金融代表团访华，进一步深化中马资本市场合作。持续的业务深耕，让银河海外成为连接中国与东盟资本市场的重要桥梁。

中国银河证券执委会委员、业务总监兼银河海外董事长吴鹏表示，银河海外将发挥在东南亚市场的深入布局与广泛资源优势，助力合作基金把握高增长行业的发展机遇与投资者投资意愿回升的有利势头。

业内专家与机构也对中国—东盟合作前景作出专业研判。

中金公司分析师吴昇勇团队指出，中资出海东南亚已经发展到涵盖全产业链投资、本地化运营和资本市场深度联动的融进去新阶段。未来中国资本有望从单纯的商品贸易出海、供应链出海、企业经营出海，扩展到资本出海，更好把握资本市场联动、人民币国际化及QDII（合格境内机构投资者）额度逐步扩大的时代红利。

银河证券首席经济学家章俊认为，从更长发展周期来看，东盟经济驱动引擎或将从“抢出口”转向内需增长及本土新兴产业培育。中国—东盟合作也将逐步向高端化与数字化融合方向发展。东盟各成员国持续加码的内需刺激政策、基础设施投资计划，叠加中国—东盟自贸协定3.0（CAFTA 3.0）红利持续释放，将为跨境投资与贸易创造新的增长空间。